Gold als Altersvorsorge – ist damit die Rente sicher?

Für ca. 3 Milliarden Menschen auf der Erde harmonieren Gold und Altersvorsorge sehr gut – so gut, dass das Edelmetall sogar einen großen Teil der Altersvorsorge ausmacht: In keiner Region der Erde wird so viel Gold verschenkt, um geliebten Menschen auch in späteren Jahren eine sorgenfreie Zukunft zu ermöglichen, wie in Asien. Dies gilt ganz besonders für Indien: Zur Hochzeitssaison kaufen Inder  so viel Gold, dass es die globale Gesamtnachfrage in diesen Monaten spürbar erhöht.

In Europa und Amerika diente Gold vom späten 19. Jahrhundert bis Anfang der 1970er Jahre vor allem zur Absicherung und Stabilisierung von Währungen und damit des Weltwährungssystems. Dies war auch der Grund, weshalb Zentralbanken Goldreserven horteten – und dies bis heute tun. Knapp 37.000 Tonnen Gold liegen als wichtiger Teil der Fremdwährungsreserven in den Tresoren der Zentralbanken, die dazu  dienen, Wechselkursrisiken des jeweiligen Landes zu verringern und das Vertrauen in die Finanzmärkte zu stärken. 
 

Gold wird bereits seit Jahrtausenden als Wertspeicher genutzt. Wie effektiv sich das Edelmetall als Inflationsschutz bewährt, zeigt ein Vergleich der Kaufkraft von Geld und Gold. Der Kaufkraftverlust einer Währung macht sich in Phasen hoher Inflation besonders stark bemerkbar, findet im Lauf der Zeit jedoch nahezu kontinuierlich statt. So hat der Euro nach einer Analyse des Edelmetallunternehmens Solit Kapital gegenüber Gold von 2000 bis 2020 nämlich fast 81 Prozent seiner Kaufkraft eingebüßt. Seit 2020 hat die Gemeinschaftswährung wegen der hohen Inflation in der Eurozone noch einmal deutlich an Kaufkraft verloren, was sich im Goldpreis niederschlägt. Seit 2021 hat sich Gold bis 2025 nochmals um 70 Prozent verteuert und damit als zuverlässiger Inflationsschutz erwiesen.
Ein anderes, zeitlich deutlich weitreichenderes Beispiel für die Wertstabilität von Gold: Vor rund 2500 Jahren erhielt man für eine Unze Gold rund 350 Laibe Brot – und bekommt heute für die 2.685 €, die eine Unze Gold (März 2025) wert ist, in einer Bäckerei sicher problemlos die gleiche Menge .

Ein letzter Nachteil, der bei der Investition in Gold berücksichtigt werden sollte, sind die Kosten, die nach dem Kauf von physischem Gold in Form von Goldbarren oder Goldmünzen entstehen. Zu diesen Kosten zählen Gebühren für Schließfächer bei Banken oder Edelmetallhändlern oder der Aufwand für den Safe und die nötige Sicherheitstechnologie in den eigenen vier Wänden. Auch an eine Versicherung des Goldes gegen Diebstahl muss gedacht werden. Diese Kosten gehen zu Lasten der Performance des Edelmetalls. Allerdings wirkt sich dieser Kostennachteil nur aus, wenn man bei der Anlage auf physisches Gold besteht. Dazu gleich mehr.

Gold in der Praxis: Sinnvoll investieren

Grundsätzlich gilt, dass man frühzeitig mit der zielgerichteten Investition in Gold beginnen sollte – analog zur gesamten Altersvorsorge. Davon abgesehen gibt es jedoch keine „one size fits all“-Lösung, denn die Form der Goldanlage ist von den individuellen Bedürfnissen, Einstellungen und natürlich den finanziellen Möglichkeiten jedes einzelnen Menschen abhängig. Kann man beispielsweise monatlich nur sehr wenig Geld – z.B. 10 € – für eine Goldinvestition erübrigen, könnte ein Goldsparplan sinnvoll sein. Allerdings gibt es hier einiges zu beachten: Zuallererst muss geklärt sein, ob das monatlich angelegte Geld ein Sondervermögen des Goldplan-Anbieters darstellt oder Eigentum des Anbieters ist. Im letzten Fall droht im Fall einer Insolvenz des Anbieters ein Totalverlust der eingezahlten Beträge, während das Sondervermögen unabhängig vom Anbieter fortbesteht. Als Nächstes ist es wichtig zu wissen, welchem Modell der Goldsparplan folgt, denn während beim sog. Ansparplan so lange eine feste Sparrate eingezahlt wird, bis der Kauf eines Goldbarrens in einer vom Sparer gewählten Größe realisiert werden kann, werden beim Erwerb von Kleinstbarren unverhältnismäßige Preisaufschläge fällig, z.B. 18 Prozent bei einem Ein-Gramm-Barren gegenüber 1,5 Prozent bei einem 100-Gramm-Barren. Dem soll das dritte Modell abhelfen: der anteilige Erwerb von großen Goldbarren, bei dem die Handelskosten deutlich günstiger ausfallen: bei einem Kilo-Barren Gold beträgt der Preisaufschlag nur 0,9 Prozent. Goldsparpläne sind wie alle Sparpläne sehr komfortabel für Anleger, aber das lässt sich der Anbieter natürlich bezahlen. Wie beim Kauf von physischem Gold gilt auch hier: nur bei vertrauenswürdigen Anbietern abschließen, die ein hohes Maß an Kostentransparenz bieten. Goldsparpläne stellen eine recht kostspielige Variante der Altersvorsorge mit Gold dar, machen aber Sinn für Menschen, die sich keine höheren Ausgaben dafür leisten können oder generell eher nachlässig beim Zurücklegen von Geld für die Altersvorsorge sind. Einmalinvestments oder Anlagen in größeren Abständen sind hingegen mit deutlich geringeren zusätzlichen Kosten verbunden .
 

Deutliche Unterschiede gibt es jedoch bei der Volatilität – der Silberpreis ist viel heftigeren Schwankungen ausgesetzt als der von Gold. Außerdem ist Silber bis zu 80-mal günstiger als Gold, daher auch die Bezeichnung von Silber als „Gold des kleinen Mannes“. Silber kann für wenig liquide Anleger grundsätzlich als Alternative zu Gold genutzt werden. Experten raten jedoch davon ab, denn das Risiko von Verlusten aufgrund der starken Preisschwankungen ist viel höher als bei Gold. Als begrenzte Ergänzung zu Gold kann Silber dagegen durchaus Sinn machen, den dem höheren Verlustrisiko von Silber stehen schließlich auch höhere potenzielle Gewinne gegenüber. Zumindest theoretisch, denn zwischen 2010 und 2020 ist der Silberpreis zwar um gut 33 Prozent gestiegen, der von Gold jedoch um fast 80 Prozent. Hier kommt Palladium ins Spiel, denn dieses im Vergleich zu Gold noch viel seltenere Edelmetall ist im gleichen Zeitraum um 634 Prozent teurer geworden. Allerdings ist der Palladiumpreis in 5 von 7 offiziellen Rezessionen in den USA seit 1970 zurückgegangen – und dies meist im zweistelligen Bereich. Palladium wird primär in der Autoindustrie eingesetzt und ist fast nur in Südafrika und Russland zu finden. Auch hier bestehen wieder deutlich höhere Risiken als bei Gold, so dass – noch mehr als bei Silber – gilt: Als zusätzlicher potenzieller Ertragsbringer ist Palladium grundsätzlich geeignet, sollte aber aufgrund seiner Industrie- und damit Konjunkturabhängigkeit in deutlich geringerer Beimischung als Gold dem Altersvorsorge-Portfolio hinzugefügt werden. Dazu eignet sich beispielsweise ein Edelmetall-Depot, das aus entsprechenden ETCs zusammengesetzt ist. Als sogenannte alternative Investments können Silber und Palladium als potenzielle Renditebringer fungieren, bringen aber auch zusätzliche Volatilität ins Portfolio. Sowohl Silber als auch Palladium sind im Gegensatz zu Gold mehrwertsteuerpflichtig, wie bei Gold fällt jedoch nach einer Mindesthaltedauer von zwölf Monaten keine Abgeltungssteuer auf Gewinne an .

Fazit: Möglichst früh mit Gold für das Alter vorsorgen

Für Börsenprofis wie auch für Privatanleger gilt: Niemals nur auf ein Pferd setzen. Deshalb ist von einer privaten Altersvorsorge, die ausschließlich auf Gold beruht, abzuraten. Wohl aber empfiehlt sich das Edelmetall bei einem langfristigen Anlagehorizont als wichtiger Bestandteil eines gut ausbalancierten Vorsorgeportfolios, das zu einem guten Teil aus Aktien bzw. ETFs und Anleihen bestehen sollte. Eine Gold-Beimischung von nur 5 Prozent verbessert bereits die risikobereinigte Portfolio-Performance und trägt damit zu einer besseren finanziellen Situation im Ruhestand bei. Aufgrund der Stärken von Gold als Wertspeicher, seiner Funktion als Inflationsschutz und sicherer Hafen in Krisenzeiten raten Experten jedoch durchaus zu einer höheren Gold-Allokation von mindestens 10 Prozent – auch deshalb, weil Gold sich in den letzten 50 Jahren mit einem Wertzuwachs von 1.722 Prozent (in US-Dollar, den Euro gab es damals noch nicht, die Entwicklung ist aber ähnlich) als echter Renditebringer erwiesen hat.